英超的“土豪”面具下，九成俱乐部其实在亏钱

　　2026年美加墨世界杯刚结束，英格兰足球的转会市场就炸开了锅。但热闹归热闹，有两家曾经拿过英超冠军的俱乐部，现在正走着完全不同的路。

　　先说利物浦。这家老牌豪门正在悄悄卖股份，最多49%。接盘的是一群印度富豪，领头的叫阿米特·巴蒂亚，背后还有米塔尔家族撑腰。这一卖，利物浦的估值直接飙到60亿美元以上。芬威体育集团呢？控股权还在手里，但大把现金已经落袋。

　　另一边，莱斯特城就惨了。2016年那支创造奇迹的蓝狐，如今被泰国老板王权集团挂牌出售，连花旗银行都请来帮忙找买家。夺冠十年后，他们亏了7110万英镑，还掉到了英甲——第三级别联赛。这落差，谁受得了？

　　说真的，这两家俱乐部的命运，正好印证了英国咨询机构BDO那份报告里的话：英格兰前四个级别职业联赛，接近90%的俱乐部预计今年会亏损。财务黑洞有多大？英超联盟不得不出新规矩：阵容建设支出（工资加转会费摊销）不能超过总收入的85%。

　　足球金融专家莫伊塞斯·阿萨亚格说得直白：“英超虽然赞助费、转播费涨得猛，是世界上最有钱的联赛，但运营成本涨得更快，球员薪资通胀，还有军备竞赛——大家为了不掉队拼命花钱，结果想盈利？难啊。”

　　可你猜怎么着？财务警报归警报，今年夏天英超俱乐部花钱照样不手软。德国转会市场的数据显示，全球夏窗支出榜上，英超以13.9亿欧元遥遥领先，比意甲、德甲、西甲加起来还多。看看后面：土耳其2.25亿，葡萄牙1.79亿，英冠1.453亿，沙特联9000万，荷甲8300万。欧洲主流联赛的注册窗口一直开到9月1日，这烧钱游戏还没完。

　　今夏最贵的五笔转会，有四笔是英超的，一笔来自西甲。阿萨亚格又补了一句：“大多数英超俱乐部都在亏钱，说明现在的监管模式得改，得狠一点。不然，联赛的长期可持续发展就是个笑话。”

　　资本的游戏也在升级。FutPro Expo的执行董事维里迪亚诺·平托说：“英超股权争夺战白热化，说明足球早就不是单纯的体育联赛了，它变成了全球娱乐平台。超级资本买的不只是球场上的历史和底蕴，更是它的吸睛能力、品牌效应，还有创造天文数字商业收入的潜力。足球到底值多少钱？得看它能不能把体育变成一场国际化的娱乐盛宴。”

　　P&P体育管理公司的CEO克劳迪奥·菲奥里托管着超过150名球员，包括曼城后卫维托尔·雷伊斯和那不勒斯前锋卢卡库。他说：“英格兰足球这波资本浪潮，是行业维度的升级。顶级资本的投资逻辑，已经从‘买球员’变成‘买俱乐部股权’了。英超商业收入和全球投资不断破纪录，球员不再是投资的终点，而是支撑俱乐部数百亿估值的核心资产。”